第五章公司治理 | 第四节管理实践发展与公司治理

Rich2025-01-012025-08-18

第四节管理实践发展与公司治理新

一、双重股权结构与公司治理（★）

（一）双重股权结构的概念

1. 含义

双重股权结构，又称二元股权结构或双重股权制，是公司通过发行两种具有不同表决权的股票，以保证创始人或创始团队对公司实现有效控制的一种特殊股权设置。

2. 具体设置

（1）低投票权股（即A类股）：通常由投资者和公众股东持有，一股一票。（2）高投票权股（即B类股）：通常由创始人或创始团队持有，每股的投票权比较大，一股可以代表多票。

打好基础·

3. 特点

（1）同股不同权。
（2）现金流权与控制权分离。
（3）股东权益的可变动性不同。
提示：A类股和B类股的对比总结。

对比项目	对比结果
投票权或控制权	B>A
现金流权或利益分配权	B=A
可变动性或流动性	B

（二）双重股权结构对公司治理的影响

正面影响	负面影响
(1）控制权集中。（2）融资便利。（3）决策高效。（4）发展稳定。（5）投资价值提高	（1）削弱内部监督。 (2）造成利益冲突。 (3）弱化市场监督（通过盈余管理掩盖负面信息和真实的财务状况）

二、可持续发展与公司治理（★★）

（一）可持续发展的概念

可持续发展是指企业在满足当代人需求的同时，不损害后代人满足其需求的能力，它涵盖了经济、环境和社会三个方面，要求企业在追求经济效益的过程中，注重环境保护和社会责任。可持续发展强调企业的长期生存发展能力和对社会的贡献。

（二）可持续发展对公司治理的影响

影响	具体表现
优化公司治理结构	建立多元化董事会，引入独立董事和职工董事等
完善公司治理机制	完善决策机制、内控机制、监督机制等
提升公司治理水平	治理更加规范、透明和高效
提高企业信息披露质量	披露ESG方面的指标和信息；强化审计委员会相关的监督职责
推动公司治理国际化	具备国际化视野和理念，积极参与国际竞争与合作

三、数智化与公司治理（★★）

（一）数智化的概念

数智化是数字化、智能化的深度融合，涵盖了大数据、人工智能、移动互联网、云计算、物联网、区块链等现代前沿信息技术的迭代演进，并以此驱动企业技术变革、组织变革、管理变革，从而实现产品服务创新和业务流程优化。

（二）数智化对公司治理的影响

影响	具体表现
提升治理效率	数智化显著降低了利益相关方获取信息的成本和门槛，也极大地延伸了信息流通渠道，从而激励它们更有动力参与公司治理
提高信息透明度	数智化技术（如区块链技术、互联网和移动通信技术等）可以提高企业信息的透明度和可追溯性，打破信息孤岛，降低信息不对称程度，有助于利益相关方更好地了解企业真实的运营状况和财务状况，并对企业进行有效监督，保护各方利益相关者的利益
优化企业决策	数智化通过收集、处理和分析来自企业内外部的大量数据，驱动企业决策（如更准确地把握市场趋势、客户需求和竞争态势），优化决策机制（如将董事会流程数字化）
赋能外部治理机制	（1）数智化赋能资本市场治理：大数据把更广泛的外部监督力量（如中介机构、社会公众、监管者等）纳入统一的信息治理网络，拓展数据治理边界。（2）大数据驱动产品竞争市场治理：一方面，企业依托大数据技术更准确地分析消费者的消费数据，作出产品市场竞争决策。另一方面，消费者可以借助技术优势，积极参与到公司治理中，充分发挥监督功能。 (3）数智化重构控制权市场治理： ①关键主体：掌握物质资本的股东→掌握企业核心技术和关键资源的创始人及其业务团队； ②治理范式：股东为中心→企业家为中心; ③治理目标：解决委托代理问题→保证创业团队的控制权稳定

典例研习·5-1

多项选择题

明远集团是一家大型工业设备生产企业。公司积极引入大数据和人工智能技术，以实现生产流程的智能化管理。这一举措对公司治理的影响有（）。

A.提升治理效率，降低信息获取成本B.提高信息透明度，减少信息不对称

打好基础

C.优化企业决策，提升市场竞争力D.削弱市场监督，掩盖负面信息

斯尔解析本题考查的是管理实践发展与公司治理。“公司积极引入大数据和人工智能技术，以实现生产流程的智能化管理”说明公司在积极开展数智化变革，选项ABC是数智化对公司治理的影响，当选。选项D是双重股权结构对公司治理的负面影响，不当选。

本题答案 ABC

典例研习·5-1

多项选择题

绿能公司主要从事建筑材料的研发与生产。为实现可持续发展，公司引入了多位领域内专家担任独立董事，并同步完善了配套的业务决策机制和内部控制机制。这反映了可持续发展对公司治理的影响有（）。

A.优化公司治理结构 B.完善公司治理机制C.提升公司治理水平 D.提高企业信息披露质量

斯尔解析本题考查的是可持续发展与公司治理。“引入了多位领域内专家担任独立董事”体现了可持续发展优化了公司治理结构，选项A当选。“同步完善了配套的业务决策机制和内部控制机制”体现了可持续发展完善了公司治理机制，选项B当选。